在恒天然近期宣布將逐步收回在中國奶粉品牌貝因美投資的消息后，另一國際消費品巨頭利潔時可能也將告別中國奶粉市場。
3月22日，據(jù)路透社報道，利潔時考慮出售大中華地區(qū)嬰兒配方奶粉業(yè)務(wù)，而該業(yè)務(wù)的估值可能超過20億美元。
中國市場“水土不服”
公開資料顯示，利潔時在中國的幼兒奶粉品牌主要是美贊臣。
今年是利潔時收購美贊臣的第四年。
2017年2月，利潔時與美國幼兒配方奶粉商美贊臣達(dá)成協(xié)議，利潔時將以總價約179億美元（含12億美元的債務(wù)和非控制權(quán)益），折合每股90美元收購美贊臣。
同年6月，該交易經(jīng)中國、美國等政府審批后正式宣告完成。
彼時，利潔時剛剛在2014年競購美國制藥公司默克的消費醫(yī)療保健部門的競爭中敗給了德國拜耳公司，利潔時也一直在尋找下一個消費健康領(lǐng)域的收購機(jī)會，實現(xiàn)多元化經(jīng)營。
不過，市場對于這筆并購存在一定的質(zhì)疑——利潔時作為一個消費者健康領(lǐng)域的巨頭，對于幼兒配方奶粉的經(jīng)營并沒有太多經(jīng)驗，且兩個行業(yè)存在不小的差距，很難實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。
同時在利潔時收購美贊臣的前一年（2016年），中國市場迎來被稱為史上強(qiáng)的“奶粉新政”——奶粉配方注冊制。
受到這一政策的影響，國產(chǎn)奶粉快速崛起，開始強(qiáng)勢反彈，市場占有率迅速回升。
根據(jù)尼爾森的數(shù)據(jù)，國產(chǎn)嬰配粉市占率已經(jīng)從2018年的43.7%上升至2020 年第三季度的51.5%。
而國產(chǎn)品牌的強(qiáng)勢崛起，給美贊臣等外來品牌造成了不小的壓力。
乳業(yè)分析師宋亮表示，目前中國幼兒奶粉的增長點在三四線下沉市場，而美贊臣等外資品牌一直缺少在這類市場的開拓能力，這是其近幾年逐漸被國產(chǎn)品牌超車的一大原因。
“近幾年美贊臣增長放緩，中國幼兒出生率也一直在下降，幼兒奶粉業(yè)務(wù)員對于利潔時來說也成了一個包袱。”宋亮表示。
試圖甩手美贊臣？
根據(jù)利潔時發(fā)布的2020年財報，其業(yè)務(wù)凈收入為32.87億英鎊，與去年持平。
由于消費者對免疫健康的關(guān)注增加，Airborne品牌增長超過，但被大中華區(qū)幼兒業(yè)務(wù)的下滑抵消。
2020年2月，新上任的利潔時新全球席執(zhí)行官Laxman Narasimhan對這筆并購業(yè)務(wù)進(jìn)行了重新評估，表示目前該業(yè)務(wù)的表現(xiàn)并未達(dá)到2017年利潔時收購時對其給出的預(yù)期。
基于此，決定對美贊臣進(jìn)行50.37億英鎊的商譽(yù)減值（約合440億元，人民幣，下同）。今年2月，利潔時再次表示，將對大中華區(qū)嬰兒配方奶粉業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略評估。
宋亮認(rèn)為，利潔時想要在短時間內(nèi)甩手美贊臣的難度頗大。
美贊臣在中國市場的業(yè)務(wù)估值大約在200-300億元之間，不論是國內(nèi)還是國外，單獨的一家企業(yè)很難籌集如此大額的資金。
“從國內(nèi)的乳企來看，蒙牛剛收購了澳洲奶粉品牌貝拉米，目前沒有太強(qiáng)的收購需求。
伊利的幼兒奶粉板塊雖然較為薄弱，但近幾年國內(nèi)奶粉市場增長放緩，想要花大價錢收購美贊臣也有難度。
飛鶴一直在保持高速增長，同時美贊臣產(chǎn)品的高端定位也與其有所重疊，沒有必要再給自己挖一個新‘坑’。”宋亮補(bǔ)充說道。
在恒天然近期宣布將逐步收回在中國奶粉品牌貝因美投資的消息后，另一國際消費品巨頭利潔時可能也將告別中國奶粉市場。
3月22日，據(jù)路透社報道，利潔時考慮出售大中華地區(qū)嬰兒配方奶粉業(yè)務(wù)，而該業(yè)務(wù)的估值可能超過20億美元。
中國市場“水土不服”
公開資料顯示，利潔時在中國的幼兒奶粉品牌主要是美贊臣。
今年是利潔時收購美贊臣的第四年。
2017年2月，利潔時與美國幼兒配方奶粉商美贊臣達(dá)成協(xié)議，利潔時將以總價約179億美元（含12億美元的債務(wù)和非控制權(quán)益），折合每股90美元收購美贊臣。
同年6月，該交易經(jīng)中國、美國等政府審批后正式宣告完成。
彼時，利潔時剛剛在2014年競購美國制藥公司默克的消費醫(yī)療保健部門的競爭中敗給了德國拜耳公司，利潔時也一直在尋找下一個消費健康領(lǐng)域的收購機(jī)會，實現(xiàn)多元化經(jīng)營。
不過，市場對于這筆并購存在一定的質(zhì)疑——利潔時作為一個消費者健康領(lǐng)域的巨頭，對于幼兒配方奶粉的經(jīng)營并沒有太多經(jīng)驗，且兩個行業(yè)存在不小的差距，很難實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。
同時在利潔時收購美贊臣的前一年（2016年），中國市場迎來被稱為史上強(qiáng)的“奶粉新政”——奶粉配方注冊制。
受到這一政策的影響，國產(chǎn)奶粉快速崛起，開始強(qiáng)勢反彈，市場占有率迅速回升。
根據(jù)尼爾森的數(shù)據(jù)，國產(chǎn)嬰配粉市占率已經(jīng)從2018年的43.7%上升至2020 年第三季度的51.5%。
而國產(chǎn)品牌的強(qiáng)勢崛起，給美贊臣等外來品牌造成了不小的壓力。
乳業(yè)分析師宋亮表示，目前中國幼兒奶粉的增長點在三四線下沉市場，而美贊臣等外資品牌一直缺少在這類市場的開拓能力，這是其近幾年逐漸被國產(chǎn)品牌超車的一大原因。
“近幾年美贊臣增長放緩，中國幼兒出生率也一直在下降，幼兒奶粉業(yè)務(wù)員對于利潔時來說也成了一個包袱。”宋亮表示。
試圖甩手美贊臣？
根據(jù)利潔時發(fā)布的2020年財報，其業(yè)務(wù)凈收入為32.87億英鎊，與去年持平。
由于消費者對免疫健康的關(guān)注增加，Airborne品牌增長超過，但被大中華區(qū)幼兒業(yè)務(wù)的下滑抵消。
2020年2月，新上任的利潔時新全球席執(zhí)行官Laxman Narasimhan對這筆并購業(yè)務(wù)進(jìn)行了重新評估，表示目前該業(yè)務(wù)的表現(xiàn)并未達(dá)到2017年利潔時收購時對其給出的預(yù)期。
基于此，決定對美贊臣進(jìn)行50.37億英鎊的商譽(yù)減值（約合440億元，人民幣，下同）。今年2月，利潔時再次表示，將對大中華區(qū)嬰兒配方奶粉業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略評估。
宋亮認(rèn)為，利潔時想要在短時間內(nèi)甩手美贊臣的難度頗大。
美贊臣在中國市場的業(yè)務(wù)估值大約在200-300億元之間，不論是國內(nèi)還是國外，單獨的一家企業(yè)很難籌集如此大額的資金。
“從國內(nèi)的乳企來看，蒙牛剛收購了澳洲奶粉品牌貝拉米，目前沒有太強(qiáng)的收購需求。
伊利的幼兒奶粉板塊雖然較為薄弱，但近幾年國內(nèi)奶粉市場增長放緩，想要花大價錢收購美贊臣也有難度。
飛鶴一直在保持高速增長，同時美贊臣產(chǎn)品的高端定位也與其有所重疊，沒有必要再給自己挖一個新‘坑’。”宋亮補(bǔ)充說道。
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